国际金郑州抓获通缉人员融报

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国际金融报 2019年03月04日 星期一

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玉米期权“满月”,且听各方这么说……

◎ 记者 李岚君 《 国际金融报 》( 2019年03月04日   第 07 版)

国际金郑州抓获通缉人员融报

 

  图虫创意 图

 

  2月28日,玉米期权在大连商品交易所挂牌上市“满月”了。

  《国际金融报》记者获悉,这一个月来,玉米期权运行理性稳健,市场参与热情节节高涨。

  “满月”成绩单

  作为期市 “新人”,刚刚“满月”的玉米期权交出了怎么样的成绩单?

  统计数据显示,自1月28日上市一个月来,玉米期权共计运行了19个交易日,期间累计成交量32.6万手(单边,下同),成交额10735万元。

  从持仓量看,持仓量呈每日递增趋势。截至2月28日,玉米期权持仓量11.3万手,较上市首日增长3.7倍。同时,玉米期权成交量、持仓量分别占标的期货的7.7%和9.7%,日均换手率为30%,处于合格水平。其中,投资者对看涨期权略显偏好,看涨期权成交、持仓占比分别为51.4%和53.5%。

  从市场活跃性看,玉米期权c1905系列合约交易成交量最大,占玉米期权总成交量的73.3%,日均持仓量占比68.3%。其次为c1909系列,成交量占比22.1%。

  从波动率方面看,上市以来,玉米期权隐含波动率在10%-13%区间平稳运行,与标的期货的实际波动率基本接近;且远月合约隐含波动率低于近月,期限结构与实现波动率较为吻合。玉米期权隐含波动率在上市后持续上升,其中持仓量最大的玉米期权c1905系列期权隐含波动率始终处于10.5%-13.5%的区间。具体而言,1月28日上市当天的10.7%是区间最小值,2月18日达到区间最大的13.2%,隐含波动率的首月的均值为12.2%,基本贴近于标的期货的历史波动率。

  从投资者参与结构看,玉米期权上市以来单位客户参与积极,参与交易的单位客户数量稳步上升。截至2月28日,参与期权交易的客户数为1294个,其中单位客户数98个,较上市首日增长398个。单位客户成交量和持仓量占比分别为72.9%和62.4%。

  永安期货期权总部总经理张嘉成对《国际金融报》记者表示:“玉米期权上市首月的流动性表现好于预期,从成交量来看,玉米期权首月的日均成交量约占玉米期货成交量的7.7%,从持仓量看,玉米期权日均持仓量占比玉米期货持仓量达9.7%,玉米期权首个月充分发挥了优势。”

  助力实体经济

  作为农产品大国,我国玉米期权不仅有着市场客观需求,而且玉米期货的多年发展使其具备了开展期权交易的优势。业内人士普遍认为,目前玉米期权上市已“满月”,对于服务实体经济有所助力。

  主营玉米等粮食品种的北京京粮绿谷贸易有限公司(下称“金梁绿谷”),也在首月参与了玉米期权交易。金梁绿谷谷物事业部副总经理葛中秋对本报记者表示:“我们公司年经营量在400万吨以上,为了满足经营量的要求,公司需要时刻保留几十万吨的敞口库存。一方面,为防范现货库存的价格波动风险。另一方面,建立远期库存,我们需要长期在在玉米期货上进行套保。” 

  “玉米期权的推出,为我们解决上述问题又增加了新手段。”葛中秋说,在市场波动不大的情况下,企业可以用在高位卖出看涨期权来替代一部分套保空单,获取权利金降低套保成本,如果被行权,说明现货大幅上涨,相当于我们现货端具有盈利空间;也可以在远月合约上逢低卖出看跌期权建立远期现货库存,即使被行权,也是低成本采购。此外,还可以用买入看涨期权或买入看跌期权的方式为现货经营服务。

  服务“三农”分散风险

  2019年中央一号文件《中共中央国务院关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》提出,完善农业支持保护制度,扩大农业大灾保险试点和“保险+期货”试点,支持重点领域特色农产品期货期权品种上市。

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